Equity Trading Systems in Europe - Uma pesquisa de mudanças recentes Este artigo fornece uma pesquisa de mudanças recentes na microestrutura de mercado das 5 maiores bolsas européias de ações. Nós fornecemos uma breve visão geral estatística dos mercados de ações europeus. Em seguida, discutimos como a introdução da Diretoria de Serviços de Investimento e o desenvolvimento do comércio institucional levaram as Bolsas Européias de Valores a modificar seus sistemas de negociação desde 1994. Mostramos que essas trocas convergiram para uma organização de mercado similar. Nesta organização, a negociação ocorre em um mercado orientado por ordens, mas as regras comerciais podem variar de acordo com o tipo de títulos. Descrevemos também as diferenças remanescentes entre os sistemas de negociação, em particular no que se refere à consolidação do fluxo de pedidos e transparência. O texto faz parte de uma série Les Cahiers de Recherche - Grupo HEC Número 663 54 páginas Salvo em listas de marcadores Itens similares por tópico Itens similares por autor Perguntas Sistemas de negociação em vivo da CHATE na Europa - Um levantamento de mudanças recentes Este artigo fornece uma pesquisa recente Mudanças na microestrutura do mercado das 5 maiores bolsas européias de ações. Nós fornecemos uma breve visão geral estatística dos mercados de ações europeus. Em seguida, discutimos como a introdução da Diretoria de Serviços de Investimento e o desenvolvimento do comércio institucional levaram as Bolsas Européias de Valores a modificar seus sistemas de negociação desde 1994. Mostramos que essas trocas convergiram para uma organização de mercado similar. Nesta organização, a negociação ocorre em um mercado orientado por ordens, mas as regras comerciais podem variar de acordo com o tipo de títulos. Descrevemos também as diferenças remanescentes entre os sistemas de negociação, em particular no que se refere à consolidação do fluxo de pedidos e transparência. Se você tiver problemas ao fazer o download de um arquivo, verifique se você possui o aplicativo apropriado para vê-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS. Por favor, seja paciente, pois os arquivos podem ser grandes. Sistemas de Negociação de Eqüidade na Europa - Uma Pesquisa de Mudanças Recentes Citações Citações 40 Referências Referências 36 microestrutura do mercado quot de dez bolsas de valores da Ásia-Pacífico com relação ao tipo de mercado, vínculos de mercado, fragmentação do mercado, mercado Fabricantes, regras de prioridade de ordem, passos de preços, venda a descoberto, transparência do mercado e controles de variação de preço nas bolsas. Eles documentam diferenças significativas no design do mercado nas bolsas de valores Ásia-Pacífico. Demarchi e Foucault (2000) examinaram as mudanças na microestrutura do mercado das cinco maiores bolsas de valores européias durante a última década do século XX. Eles descrevem o design básico dos sistemas de negociação e os critérios de segmentação do estoque usado pelas trocas em termos de mecanismos de negociação em relação ao tipo de estoque, tamanho da ordem e tempo de exibição. Resumo Resumo Resumo: Nas últimas décadas, a microestrutura do mercado Tornou-se uma disciplina importante no campo das finanças. As literaturas de microestrutura de mercado foram enriquecidas por estudos teóricos, empíricos e experimentais relacionados a outras áreas de finanças, tais como preços de ativos, finanças corporativas, finanças internacionais e bem-estar. Os processos e regras de troca de valores mobiliários são considerados uma questão importante, uma vez que afetam a forma como os negócios são determinados, os preços são formados e o escopo da informação assimétrica. No entanto, as formas de descrever o processo de troca nos mercados são variadas. Este documento determina os componentes da caixa preta da microestrutura de mercado em termos de mecanismos de negociação e regulamentos que regem vários aspectos do processo de negociação. Determinar os componentes da caixa preta permite aos pesquisadores identificar e comparar os temas na microestrutura do mercado e as questões que enfrentam o processo de negociação de títulos. Assim, este artigo pode ser usado como uma fonte para futuras idéias de pesquisa na comparação da microestrutura do mercado de trocas. Ele também fornece entrada necessária para os órgãos reguladores para melhorar o design de melhores mercados. Além disso, entender como os mercados funcionam e como ele regulado pode melhorar as estratégias de negociação dos investidores e eles podem gerenciar melhor os corretores que trabalham para eles, bem como os investidores serão capazes de prever como várias regras afetam a eficiência dos preços, a liquidez e os lucros comerciais. Texto completo Artigo Janeiro de 2011 Asmar Muath Ahmad Zamri quotDeste aumento da concorrência no setor de serviços financeiros, na década passada os países da UE começaram a modernizar suas instituições financeiras e práticas regulatórias. Em vários países, o sistema de negociação na bolsa de valores foi reformado drasticamente (Demarchi e Foucault (2000)), um desenvolvimento que provavelmente afetará o comércio de materiais (2001), a eliminação de tais riscos em 1999 através de uma única moeda pode Reduziram o componente de risco premium do impacto do preço. Incluímos, portanto, uma variável dummy (EURO) que é igual a 1 a partir de 1999, a fim de testar se existe um efeito independente associado à introdução de uma única moeda européia. Resumo: Este artigo mostra que a privatização da emissão de ações (SIP) é uma importante fonte de liquidez no mercado de ações doméstico em 19 economias desenvolvidas. Particularmente, os IPOs de privatização têm um efeito negativo sobre o impacto do preço medido pelo índice do retorno absoluto do índice de mercado ao volume de negócios. Este resultado é robusto para a inclusão de controles para outros fatores observáveis e não observáveis, tendo também considerado a natureza endógena da decisão de privatizar. Nós também fornecemos provas de um spillover positivo de SIP sobre a liquidez de empresas privadas. Essa externalidade de ativos cruzados é uma implicação de teorias de liquidez enfatizando as melhores oportunidades de diversificação de risco e compartilhamento de risco provocada pela privatização. Essa externalidade decorre tanto de IPO de privatização doméstica como de listagem cruzada. Resumo Este artigo mostra que a privatização da emissão de ações (SIP) é uma fonte importante de liquidez no mercado de ações doméstico em 19 economias desenvolvidas. Particularmente, os IPOs de privatização têm um efeito negativo sobre o impacto do preço medido pelo índice do retorno absoluto do índice de mercado ao volume de negócios. Este resultado é robusto para a inclusão de controles para outros fatores observáveis e não observáveis, tendo também considerado a natureza endógena da decisão de privatizar. Nós também fornecemos provas de um spillover positivo de SIP sobre a liquidez de empresas privadas. Essa externalidade de ativos cruzados é uma implicação de teorias de liquidez enfatizando as melhores oportunidades de diversificação de risco e compartilhamento de risco provocada pela privatização. Essa externalidade decorre tanto de IPO de privatização doméstica como de listagem cruzada. Texto completo Artigo Jun 2007 Giovanna Nicodano Bernardo Bortolotti Frank De Jong Ibolya Schindele quot15, 6, 5, 13, 17). Embora os mercados de chamadas sejam encontrados regularmente, as negociações contínuas e os mecanismos de execução direcionados por cotações são mais comuns nos mercados financeiros reais 10, 12. Isso levou alguns grupos a olhar além da estrutura do mercado de chamadas. Quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: A maioria dos modelos de simulação baseados em agentes dos mercados financeiros são de natureza discreta. Neste artigo, investigamos até que ponto esses modelos são extensíveis à modelagem assíncrona em tempo contínuo dos mercados financeiros. Estudamos o comportamento de um fabricante de mercado de aprendizagem em um mercado com assimetria de informação e investigamos a diferença causada na dinâmica do mercado entre simulação de tempo discreto e simulação assíncrona de tempo contínuo. Mostramos que as características dos preços de mercado são diferentes nos dois casos e observamos que informações adicionais estão sendo reveladas nos modelos assíncronos de tempo contínuo, que podem ser atuados pelos agentes em tais modelos. Como a maioria dos mercados financeiros são contínuos e de natureza assíncrona, nossos resultados indicam que a consideração explícita desta característica fundamental dos mercados financeiros não pode ser ignorada em sua modelagem baseada em agentes. Dentro da economia computacional baseada em agentes (ACE), os mercados de ações artificiais (ASM) são amplamente estudados para avaliar a forma como as regularidades globais decorrem das interações individuais dos participantes do mercado (Tesfatsion, 2001). Normalmente, os indivíduos são representados por agentes (de software) que interagem em um ambiente artificial. Ao usar agentes para estudar a dinâmica do mercado, os comportamentos heterogêneos, limitadamente racionais e adaptativos dos participantes do mercado podem ser representados e seu impacto na dinâmica do mercado pode ser avaliado. Artigo Maio 2007 Katalin Boer Uzay Kaymak Jaap Spiering
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